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mg电子游艺:科创板注册制仍需审核部门提出实质性要求

时间:2019/6/29 4:41:04  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 6月28日,中国证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问。15个问答涉及对科创板注册制的理解、证监会与交易所在科创板实施注册审核中的职能定位、科创板如何体现以信息披露为中心的理念、科创板更加市场化的交易机制、科创板特有的交易制度安排、不施行T+0交易制度的考虑、...
    6月28日,中国证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问。15个问答涉及对科创板注册制的理解、证监会与交易所在科创板实施注册审核中的职能定位、科创板如何体现以信息披露为中心的理念、科创板更加市场化的交易机制、科创板特有的交易制度安排、不施行T+0交易制度的考虑、如何提高发行定价合理性、如何看待“跟投”制度、如何理解有关特殊股权结构企业上市的制度安排、如何理解对股东减持的制度安排、如何认识退市制度、如何严厉打击欺诈发行、如何理解较高的投资者适当性要求、个人投资者如何参与交易以及科创板如何考虑投资者民事权益救济安排等具体内容。

  注册制的基本特点是以信息披露为中心。考虑到我国证券市场发展时间比较短,科创板注册制仍然需要负责股票发行注册审核的部门提出一些实质性要求。

  证监会与上交所在实施股票发行注册中的有关职责有着明确划分。其中,上交所负责股票发行上市审核。上交所审核后,认为企业符合发行条件、上市条件和信息披露要求的,将审核意见及发行人注册申请文件报送证监会,履行发行注册程序。证监会主要承担以下三个方面的职责:一是负责科创板股票发行注册,二是对上交所审核工作进行监督,三是实施事前事中事后全过程监管。

  科创板以信息披露为中心的理念突出体现在四个方面:一是始终坚持发行人是信息披露的第一责任人;二是建立了更加全面、深入和精准的信息披露制度体系;三是在发行审核环节更加关注发行人信息披露的质量;四是在持续信息披露方面,科创板也作出了差异化安排。

  对于如何看待科创板没有引入T+0交易制度,证监会有关负责人表示,在现阶段引入T+0制度可能引发以下风险:一是加剧市场波动。目前我国A股市场换手率较高,“炒小、炒差、炒新”的现象还比较普遍。引入T+0制度可能诱使中小投资者更加频繁地交易股票,虚增了市场中的资金供给,对证券价格产生助涨助跌的效果。二是不利于投资者利益保护。相比于进行高频交易的专业投资者,中小投资者在交易技术和交易设备方面都处于较为不利的地位,贸然引入T+0制度会造成证券市场的不公平,损害中小投资者的利益。三是为操纵市场的行为提供了空间。在现行交易制度下,通过一买一卖来操纵股票价格至少需要两个交易日的时间,而在T+0交易制度下,股票可以在一个交易日内多次换手,频繁交易为操纵市场的行为提供了更多便利。因此,科创板从维护市场稳定运行和保护中小投资者的利益出发,暂未引入T+0交易制度。

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